اثر نوسانات نرخ ارز بر نوسانات شاخص قیمت سهام در ایران

در این پژوهش به بررسی اثر نوسانات نرخ ارز بر نوسانات شاخص قیمت سهام در ایران طی دوره ی زمانی(90– 1386) با استفاده از داده های روزانه پرداخته شده است. دراین راستا، ابتدا شاخص نوسانات نرخ ارز غیررسمی و نوسانات شاخص قیمت سهام بورس از طریق الگوی خود همبسته واریانس ناهمسان شرطی تعمیم یافته (garch) بدست آمده، استفاده شده است و به عنوان متغیّر جایگزین نوسانات نرخ ارز و نوسانات شاخص قیمت سهام در نظر گرفته شده است. به منظور بدست آوردن رابطه ی بین نوسانات نرخ ارز و نوسانات شاخص قیمت سهام، از الگوی پویای مدل خودهمبسته با وقفه های توزیعی (ardl) استفاده شده است. نتایج بدست آمده حاکی از منفی بودن اثر نوسانات نرخ ارز بر نوسانات شاخص قیمت سهام در کوتاه مدت و بلندمدت می باشد.ضریب تصحیح خطا مقدار 88/0- می باشد و بیان گر این میباشد که مقدار 84 درصد از شوک وارده در کوتاه مدت به سمت مقادیر بلند مدت تعدیل می یابد و نشان دهنده سرعت بالای فرآیند تعدیل است. در نهایت نتایج تحقیق نشان دهنده ی این موضوع می باشد که علیّت دو سویه ای از نرخ ارز به سمت شاخص بازار سهام و بالعکس وجود دارد.